Os conselhos de Warren Buffett sobre investimentos e negócios alcançaram dezenas de milhões de pessoas durante sua longa trajetória à frente da Berkshire Hathaway. Mas talvez tenha sido seu sucesso em transformar cartas aos acionistas em leituras envolventes que deixou a marca mais profunda em um grupo específico de admiradores: outros CEOs.

Buffett se aposentou como CEO da Berkshire em dezembro, transferindo o cargo de principal executivo — e também de autor das cartas aos acionistas — para Greg Abel. Executivos dizem que Buffett, que costumava rechear suas cartas com humor e histórias pessoais que muitas vezes iam além da revisão formal das operações da Berkshire, elevou uma tradição muitas vezes enfadonha da América corporativa e estabeleceu um novo padrão. Para quem decide elevar o nível de suas próprias cartas, isso pode significar muito mais trabalho.

“É difícil”, disse Jamie Dimon, CEO do JPMorgan Chase e autor de mais de 20 cartas aos acionistas. “Fico feliz quando ela finalmente nasce.”

Dimon leu quando jovem o livro Security Analysis, de Benjamin Graham e David Dodd, que traz um prefácio escrito por Buffett. Mais tarde, ele descobriu as cartas que Buffett enviava anualmente aos acionistas da Berkshire e da parceria de investimentos que administrava antes de assumir o comando da empresa.

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O que sempre chamou a atenção de Dimon na escrita de Buffett, disse ele, foi sua capacidade de explicar conceitos financeiros complexos em linguagem simples. “Escrevo para pessoas como minhas irmãs”, disse Buffett ao Wall Street Journal em 2016. “Elas são inteligentes, leem bastante, têm muito investido na empresa. Não conhecem todo o jargão financeiro, mas também não querem ser tratadas como crianças de 5 anos.”

“Sempre tentei imitar isso”, disse Dimon.

As cartas de Buffett frequentemente ultrapassavam uma dúzia de páginas, e seu público ia muito além dos acionistas da Berkshire. De fato, muitos dos famosos aforismos do chamado Oráculo de Omaha presentes em cartas anuais passadas se aplicam a investidores em praticamente qualquer área. Entre suas frases mais conhecidas estão: “Tentamos simplesmente ser cautelosos quando os outros estão gananciosos e gananciosos quando os outros estão cautelosos” e “nunca aposte contra a América”, entre outras.

Claro que escrever de forma a tornar o complexo fácil de entender não é tão simples quanto parece.

Dimon disse que seu próprio processo leva meses. Ele tenta terminar um esboço da carta antes de suas férias de janeiro, escreve nos fins de semana e verifica os fatos com funcionários em diversas áreas do vasto império financeiro do JPMorgan.

Tom Gayner, CEO da holding Markel Group, frequentemente chamada de “mini-Berkshire”, disse que escreve a maior parte de suas cartas no período tranquilo entre o Natal e o Ano-Novo, antes de sua esposa fazer a edição final. Ele afirma se inspirar nas cartas de Buffett e tentar reproduzir seu estilo de escrita claro.

“Acho que ele é um professor maravilhoso”, disse Gayner.

As cartas de Buffett se tornaram ainda mais populares além do círculo de acionistas da Berkshire após a Black Monday de 1987, afirmou Lawrence Cunningham, autor de Os Ensaios de Warren Buffett, obra que reúne textos do investidor.

O colapso do mercado levou investidores a especular se sistemas automáticos de negociação mal projetados ou outros detalhes da estrutura do mercado eram responsáveis pela queda abrupta. Muitos recorreram a Buffett em meio à confusão.

“Foi um grande debate, e Warren foi uma voz fundamental para ajudar a explicar o que havia acontecido”, disse Cunningham.

Críticas

Para Buffett, um dos aspectos mais difíceis era aceitar críticas. Carol Loomis, ex-jornalista da Fortune e amiga do investidor que esteve entre os primeiros repórteres a cobri-lo, editou suas cartas por décadas, a partir de 1977.

No início, Buffett enviava os rascunhos por FedEx, e os dois discutiam as alterações por telefone. Mas Buffett, acostumado a ser seu próprio chefe, disse que tinha dificuldade em aceitar as sugestões. Além disso, segundo ele, Loomis acrescentava vírgulas demais.

“Minha primeira reação era ficar irritado, o que é totalmente inadequado”, disse Buffett por telefone de seu escritório em Omaha. Em sua defesa, acrescentou: “é assim que você fica quando está escrevendo”.

Loomis editou as cartas de Buffett até 2024. Agora, os dois jogam bridge um contra o outro pelo computador na maioria das noites de segunda-feira. Buffett disse que essas partidas são mais amigáveis do que suas antigas discussões sobre pontuação. “Finalmente amadureci um pouco, aos 95 anos”, disse.

O CEO da Berkshire, Greg Abel, publicou sua primeira carta aos acionistas em fevereiro. Antes da estreia, Abel brincou que escrevê-la havia sido o desafio mais difícil que enfrentou em seus dois primeiros meses no cargo.

As primeiras reações foram positivas. Abel disse ter recebido mensagens encorajadoras de amigos e colegas depois que a carta foi publicada no site da Berkshire.

Mesmo assim, Abel teve pouco tempo para aproveitar os elogios à carta de 2025. Ele logo lembrou que terá de escrever outra até fevereiro de 2027.

“Foi uma tarefa enorme”, disse Abel sobre a experiência. “Warren disse: ‘bom, não fica mais fácil. A segunda carta será tão difícil e desafiadora quanto a primeira.’”

Escreva para Krystal Hur em krystal.hur@wsj.com.

O JPMorgan’s oferece vistas deslumbrantes e aparições do CEO Jamie Dimon, mas administrar um pub é trabalho árduo — mesmo para o maior banco dos Estados Unidos.

O conselho de administração do JPMorgan Chase se reuniu no final do ano passado no Morgan’s, um pub inglês no 13º andar do luxuoso arranha-céu do banco. Quando uma bandeja de Guinness foi servida, as pessoas que supervisionam o maior banco americano notaram um rosto familiar flutuando na espuma: o de Jamie Dimon.

Um executivo do JPMorgan havia pedido à equipe do bar que usasse uma impressora de alta tecnologia próxima às torneiras para colocar a imagem de Dimon nas cabeças das cervejas stout, na esperança de que o chefe e seus amigos achassem a brincadeira divertida.

Dimon, que completa 70 anos no próximo mês, achou a piada engraçada. Mas proibiu que sua imagem aparecesse nos pints do Morgan’s, preocupado que isso sugerisse que o bar no prédio de US$ 3 bilhões que ele ajudou a construir fosse algum tipo de projeto de vaidade.

Agora, os bartenders carimbam as cervejas com imagens do edifício da Park Avenue ou ícones sazonais, como uma abóbora.

O fiasco da espuma foi apenas um dos primeiros contratempos desde que o JPMorgan abriu um bar dentro de um prédio comercial em Manhattan.

Dimon esteve pessoalmente envolvido no design do Morgan’s, onde brindou a inauguração do edifício no ano passado com o arquiteto principal Norman Foster, responsável pelo Gherkin de Londres. “Estamos muito felizes por termos feito isso”, disse Dimon em janeiro, quando questionado sobre o prédio. “Temos o Morgan’s Pub, cerveja Guinness.”

Mas administrar um bar é um desafio profissional que mesmo esse famoso CEO e sua equipe ainda estão aprendendo a lidar.

Os funcionários lotam o Morgan’s para almoços e happy hours, e pessoas de fora da sede têm que usar suas conexões para tentar conseguir uma mesa. Banqueiros de investimento regularmente convidam clientes importantes para lá, buscando novos negócios e impressionando-os com a vista do Empire State Building. Dimon até aparece para cumprimentar alguns convidados.

É uma cena impressionante — se você conseguir entrar.

São cerca de 10.000 pessoas que trabalham no prédio e apenas 55 assentos dentro do Morgan’s. Funcionários que querem relaxar com uma pint não conseguem muitas vezes passar das portas de vidro, que às vezes mostram mesas vazias reservadas por banqueiros que não apareceram, enquanto o bar principal está cheio. Alguns jovens funcionários agora fazem reservas no gastropub nas alturas com semanas de antecedência.

“Pode ser quase impossível conseguir entrar”, disse um banqueiro.

Para alguns, a experiência no Morgan’s é emblemática da vida moderna em Wall Street, onde benefícios antes lendários parecem estar desaparecendo.

O JP Morgan apostou alto que o clima de sua nova sede — e do bar — ajudará a restaurar algum glamour às finanças, em um momento em que tecnologia e outros setores oferecem grandes incentivos.

O Morgan’s se apresenta como um pedaço da Inglaterra no meio de Manhattan, oferecendo fish and chips (US$ 23) e shepherd’s pie (US$ 21), além de molhos de cebola caramelizada (US$ 13) e cheeseburgers (US$ 18). O banco e o notório anglophile Dimon gostam de enfatizar suas raízes inglesas, chegando a organizar uma festa de aniversário para o rei Charles III no ano passado.

Mas o Morgan’s não é um bar comum. Ele só está aberto mediante reserva para funcionários corporativos que trabalham em uma das unidades do banco em Midtown Manhattan.

Há um rigoroso controle contra bebidas alcoólicas durante o dia, embora tenha sido aplicado de forma irregular no início — até o CEO e Foster aproveitaram uma Guinness antes do almoço. Vários mocktails foram adicionados ao menu de almoço, incluindo o Morgan’s Mule sem vodka (US$ 10).

A alta demanda fez o banco repensar a estrutura geral. Reservas não são mais obrigatórias para o bar ou mesas — mas, para conseguir uma mesa, ainda será necessário reservar. Os líderes esperam que a nova política incentive qualquer pessoa a passar por lá após o trabalho.

A equipe de operações discutiu instalar portas altas de vidro que poderiam girar para abrir o espaço de assentos estilo praça de alimentação e expandir a área útil. Mesas também foram colocadas do lado de fora.

A falta de espaço na sede é uma reclamação recorrente. Embora o prédio seja o mais alto ocupado em Manhattan, a altura média dos andares é de cerca de 16 pés, o que significa que não há tanta metragem quanto se imagina.

Alguns diretores-gerentes, o maior cargo para não-executivos, agora compartilham pequenos escritórios, um rebaixamento em relação às antigas salas na Madison Avenue. No geral, o JPMorgan adotou um plano de escritório aberto para suas equipes de banco, alinhado à visão de Dimon de que chefes devem sentar junto aos funcionários comuns.

Então surgem alguns rangidos novos. Os ventos são mais fortes lá em cima, e banqueiros de investimento frequentemente se distraem com rajadas de vento assobiando contra a torre. Às vezes, a estrutura de bronze do prédio chacoalha contra as janelas de vidro.

Essas distrações irritam os jovens banqueiros quase tanto quanto a perda de benefícios valiosos cortados no ano passado.

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O JPMorgan reforçou as regras de reembolso de táxis após as 21h, exigindo que os banqueiros escolham a opção mais barata. Alguns funcionários na faixa dos 20 anos estavam cobrando viagens de carro preto do escritório para seus apartamentos próximos.

Eles ainda podem cobrar o banco pelo jantar se estiverem trabalhando até tarde, mas apenas se estiverem fisicamente no escritório. Os dias de pedir DoorDash para casa às custas do JPMorgan, antes comuns, oficialmente acabaram.

Estar em Midtown no final do dia tem suas vantagens: pores do sol cativantes. Muitas partes da torre oferecem vistas das Hudson Highlands. Isso inclui a academia (US$ 60 por mês para funcionários juniores, US$ 125 para chefes), onde as bicicletas Peloton ficam de frente para o Central Park e a ponte George Washington.

“Todo mundo quer vir para este prédio, e todos que vêm têm uma experiência transcendental”, disse David Arena, chefe de imóveis do banco, no ano passado.

Escreva para Alexander Saeedy em alexander.saeedy@wsj.com