Setembro começou com algumas nuvens carregadas — tanto no sentido literal quanto no figurado.

Lá fora, o petróleo voltou a disparar e aumenta a pressão sobre uma inflação americana que já vinha preocupando o Federal Reserve. Com o CPI de agosto previsto para esta manhã e a próxima decisão de juros marcada para a semana que vem, o mercado tenta entender até que ponto o choque de energia pode mudar novamente a trajetória da política monetária.

No Brasil, a história é diferente. O Ibovespa voltou aos 188 mil pontos, enquanto juros futuros recuaram, em um movimento de maior propensão a risco.

E, para quem olha além das telas, setembro também marca o início de uma nova safra de soja. As máquinas começam a entrar no campo justamente quando as projeções climáticas apontam para um El Niño potencialmente excepcional.

00:30 – Petróleo segue no centro das atenções

O barril encerrou a quinta-feira perto de US$ 109, cerca de US$ 8 acima do dia anterior, com o mercado incorporando a perspectiva de um conflito mais prolongado entre Estados Unidos, Israel e Irã e, principalmente, a dificuldade de normalização do fluxo pelo Estreito de Ormuz.

A pressão já chegou ao consumidor americano. O preço médio da gasolina regular está próximo de US$ 4,28 por galão, enquanto o diesel ultrapassou US$ 6 pela primeira vez. Além do impacto direto sobre a inflação, a energia mais cara tende a elevar os custos de transporte e produção, justamente em um momento em que o Fed tenta avaliar se as pressões sobre os preços estão, de fato, perdendo força.

1:15 – É dia de CPI

Essa discussão ajuda a explicar por que o CPI desta sexta-feira ganhou importância adicional. A expectativa é de aceleração da inflação cheia em agosto, com a gasolina entre os principais responsáveis pelo movimento. Mais do que o número isolado, o mercado estará atento à extensão da pressão sobre outros componentes e aos sinais de persistência inflacionária.

O efeito já aparece nos preços dos ativos. Os juros dos Treasuries avançaram para máximas de vários anos, enquanto o mercado aumentou as apostas em uma possível alta de juros pelo Fed em setembro. Ao mesmo tempo, o S&P 500 completou quatro sessões consecutivas de queda, sua maior sequência negativa desde junho.

A reunião do Federal Reserve da próxima semana, portanto, chega em um momento especialmente delicado. Se o CPI mostrar que o choque de energia começa a contaminar a inflação de forma mais ampla, a discussão pode deixar de ser apenas sobre quando o Fed voltará a subir os juros e passar para o tamanho do aperto necessário.

02:37 – Brasil em outro momento

Nem a disparada do petróleo nem o salto dos yields americanos impediram o Ibovespa de recuperar os 188 mil pontos ontem, com alta de 1,42%. Na curva de juros, o movimento também foi de fechamento nos vértices intermediários e longos. Recentemente, o mercado vem precificando uma maior possibilidade de mudança na política fiscal a partir de 2027.

Do lado dos dados, o IPCA de agosto sai às 9h, com deflação de 0,28% esperada pelo consenso das estimativas da Bloomberg. Sem outros indicadores relevantes previstos para o dia, as atenções também se voltam para a nova pesquisa Datafolha, prevista para depois do fechamento.

03:20 – A safra começa com os olhos no céu

A temporada 2026/27 de soja começa a ganhar forma no Brasil. As primeiras máquinas já entraram no campo, enquanto os agricultores equilibram custos ainda pressionados e uma variável cada vez mais importante para a safra: o clima.

O destaque é a evolução do El Niño. As projeções mais recentes elevaram para 75% a probabilidade de o fenômeno atingir intensidade excepcional, com possibilidade de se tornar o mais forte já registrado. Para o Brasil, o padrão tende a favorecer mais chuvas no Sul, ao mesmo tempo que aumenta o risco de calor e maior irregularidade das precipitações no Centro-Oeste — justamente quando o plantio da soja começa a avançar.

Isso adiciona uma dose extra de incerteza a uma safra que já começa com atenção redobrada às margens. A combinação entre custos elevados e maior risco climático torna a janela de plantio e a produtividade ainda mais relevantes para o resultado do produtor.

05:02 – Olhar para o que ficou para trás

Nos FIIs, os descontos continuam chamando atenção, em especial nos fundos de tijolo. Embora o Ibovespa tenha engatado uma retomada, o IFIX continua com desempenho negativo no acumulado do mês e do ano. Em nossa visão, o momento abre uma janela interessante de entrada.

O VISC11 (Vinci Shopping Centers) é um dos principais FIIs de shoppings do mercado, com portfólio amplo e diversificado geograficamente, cobrindo as principais regiões do país. Gerido pela Vinci Compass, o fundo busca renda e ganho de capital por meio de participações em shopping centers, com histórico consolidado de gestão ativa, boa liquidez das cotas e relevância no IFIX.

Recentemente, o fundo avançou em sua estratégia de reciclagem de portfólio. Na prática, esse destravamento de valor e o reforço de caixa abrem espaço para uma dinâmica mais favorável de distribuição: parte do resultado extraordinário e da maior flexibilidade financeira pode se traduzir em dividendos mais robustos ou sustentáveis no médio prazo, à medida que a reciclagem avance e as obrigações do fundo sejam equacionadas.

Em um contexto recente de recuo das cotações dos FIIs, aliado ao avanço concreto da tese de reciclagem e ao potencial de destravamento de dividendos, entendemos a janela atual como oportuna para investimento no VISC11, que negocia a aproximadamente 0,90 vez o seu valor patrimonial.

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Nesta semana, o giro pelos fundos imobiliários traz atualizações aos cotistas sobre FIIs como BTG Pactual Logística (BTLG11), Alianza Trust (ALZR11), TRX Real Estate (TRXF11) e outros. Confira:

Alianza Trust (ALZR11)

A consulta aos cotistas sobre a transferência da administração do ALZR11 do BTG Pactual para a Vórtx não atingiu o quórum mínimo necessário. Os votos representaram 12,35% das cotas emitidas, ante exigência mínima de 25%, de forma que a alteração da administradora e dos demais prestadores de serviços não foi aprovada.

BTG Pactual Logística (BTLG11)

O BTLG11 concluiu a aquisição do BTLG Guarulhos I, ativo logístico com 95,3 mil m² de ABL e 100% de ocupação, por R$ 375 milhões. O pagamento foi estruturado em R$ 225 milhões à vista e R$ 150 milhões em 18 meses, corrigidos pelo IPCA. A operação apresenta cap rate de entrada de 9,1% e yield médio estimado de 15,2% nos próximos 18 meses.

Além disso, assinou MoU (memorando de entendimento) não-vinculante para adquirir três ativos logísticos AAA, locados para Amazon e Mercado Livre, localizados em São Paulo e na região metropolitana de Curitiba. O portfólio soma 182,5 mil m² de ABL, sendo um ativo concluído e dois em desenvolvimento no modelo BTS.

O valor indicativo da operação é de R$ 918,5 milhões, com cap rate de aproximadamente 9,0% e yield médio estimado de 12,6% nos próximos 24 meses. O pagamento prevê 70% à vista e 30% em até 12 meses, corrigidos por IPCA + 6,0% ao ano.

Por fim, o fundo concluiu a locação de 13,5 mil m² no BTLG Santo André para uma empresa de e-commerce, pelo prazo de cinco anos. A nova locação reduziu a vacância física do portfólio de 2,1% para 1,2%, restando 4,2 mil m² disponíveis no imóvel.

Pátria Escritórios (HGRE11)

O HGRE11 assinou compromisso para vender a totalidade do Edifício Alegria, no Brás (SP), atualmente 100% vago, por R$ 115,5 milhões. O pagamento prevê R$ 5,5 milhões de sinal e R$ 110 milhões em cinco parcelas anuais corrigidas pelo IPCA. O valor de venda representa ganho de 95,6% sobre o investimento realizado e está 102,1% acima do último laudo de avaliação.

Além disso, o fundo definiu os termos de sua 10ª emissão de cotas, com oferta inicial de até R$ 700 milhões, destinada a investidores profissionais. O preço de emissão será de R$ 146,64 por cota, acrescido de taxa de distribuição de R$ 0,07 por cota, equivalente a aproximadamente 0,05%, totalizando R$ 146,71. Os atuais cotistas terão direito de preferência pelo fator de 0,4039 nova cota para cada cota detida.

Kinea Unique (KNUQ11)

O KNUQ11 aprovou sua 5ª emissão de cotas, com oferta inicial de aproximadamente R$ 351,9 milhões, ao preço de R$ 100,55 por cota. A oferta poderá ser ampliada em até 25%, enquanto os atuais cotistas terão direito de preferência pelo fator de 0,1629 nova cota para cada cota detida.

Kinea Oportunidades Real Estate (KORE11)

O KORE11 registrou novas movimentações de locação e desocupação em agosto. Ao final do mês, a vacância física ficou em 5,70%, ante 5,61% em julho, enquanto a vacância financeira recuou para 4,19%, ante 4,74%. A vacância financeira ajustada pelas carências ficou em 5,92%.

Pátria Crédito Imobiliário (PCIP11)

O PCIP11 aprovou sua 9ª emissão de cotas, com oferta de até R$ 4,0 bilhões, destinada a investidores profissionais. O preço de emissão foi fixado em R$ 92,45 por cota, acrescido de taxa de distribuição de R$ 0,04, equivalente a cerca de 0,04%. Os cotistas terão direito de preferência pelo fator de 2,5433 novas cotas para cada cota detida. Os recursos serão destinados prioritariamente à consolidação das carteiras de RPRI11, RBRR11 e VCJR11 no PCIP11.

Tivio Renda Imobiliária (TVRI11)

O TVRI11 definiu os termos de sua 2ª emissão de cotas, com oferta inicial de aproximadamente R$ 500 milhões. O preço de emissão será de R$ 100,60 por cota, acrescido de taxa de distribuição de 0,55%, resultando em preço de subscrição de R$ 101,15 por cota.

Além disso, o fundo anunciou a renovação de seis contratos de locação de agências com o Banco do Brasil por mais 10 anos, mantendo os atuais valores de aluguel.

TRX Real Estate (TRXF11)

O TRXF11 encerrou o período de direito de preferência de sua 13ª emissão com a subscrição de 425,3 mil cotas, equivalentes a R$ 40,1 milhões.

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A sequência de onze altas do Ibovespa acabou da forma mais anticlimática possível: o índice chegou a subir 2% e encostou nos 189 mil pontos durante o pregão de ontem, mas terminou o dia praticamente empatado consigo mesmo, aos 185.188 pontos, com queda de 0,01%.

No ambiente doméstico, as novidades de Brasília foram destaque. Lá fora, um discurso do diretor do Fed, Christopher Waller, reduziu para praticamente meio a meio as apostas em uma alta dos juros nos Estados Unidos neste mês. E o payroll de agosto, que saiu hoje, será o próximo desempate.

Vamos aos detalhes.

00:35 – Pit stop

Depois de acumular cerca de 17 mil pontos em onze pregões consecutivos de alta, o Ibovespa fez uma pausa.

Em um pregão dividido entre os setores, o índice encerrou a quinta-feira com leve queda. O grande destaque positivo foi a CSN, com alta de 6,69%, após o anúncio de Fábio Schvartsman como novo CEO.

Os investidores locais têm sido protagonistas desse movimento, embora o fluxo estrangeiro também tenha retornado no acumulado de setembro.

A alta, contudo, segue bastante sensível às pesquisas eleitorais. Enquanto a disputa permanecer equilibrada, como evidenciado pela pesquisa Datafolha de ontem, os índices locais tendem a continuar oscilando ao sabor das expectativas políticas.

1:30 – Movimentações em Brasília

Em Brasília, o Senado aprovou a medida provisória que elimina o Imposto de Importação de 20% sobre remessas internacionais de até US$ 50. Isso não significa, porém, isenção completa: as compras continuam sujeitas ao ICMS cobrado pelos estados.

Na agenda trabalhista, a PEC que acaba com a escala 6×1 foi aprovada pela Comissão de Constituição e Justiça do Senado, mas só deverá chegar ao plenário depois das eleições, conforme indicação de Davi Alcolumbre.

A proposta reduz gradualmente a jornada máxima de 44 para 40 horas semanais, estabelece dois dias de descanso remunerado e proíbe a redução salarial. Para ser aprovada, ainda precisará do apoio de ao menos 49 senadores em dois turnos. O mercado enxerga a proposta com ceticismo, dados os gargalos de mão de obra já presentes em algumas cadeias e o cenário desafiador da economia doméstica.

Também avançou o ReData, regime de incentivos destinado à instalação e à expansão de data centers no Brasil. O programa suspende, por cinco anos, tributos como Imposto de Importação, PIS/Cofins e IPI sobre equipamentos, com renúncia estimada em R$ 5,2 bilhões em 2026 e cerca de R$ 7,25 bilhões até 2028. Como contrapartida, as empresas deverão reservar parte da capacidade ao mercado doméstico, investir em pesquisa e desenvolvimento e cumprir requisitos de eficiência energética e hídrica.

A expectativa do governo é reduzir a dependência do processamento de dados no exterior e estimular investimentos ligados à computação em nuvem e à inteligência artificial.

03:30 – Waller virou o jogo no Fed, e o payroll de hoje pode desempatar

O diretor do Federal Reserve, Christopher Waller, defendeu dar “uma chance à desinflação” e afirmou que há “pouco custo” em esperar antes de mexer nos juros. O efeito foi imediato: a probabilidade de uma alta de 25 pontos-base na reunião de setembro caiu de mais de 63% para 50,2%, ante 49,8% de manutenção. Virou uma moeda ao ar.

Os Treasuries acompanharam o movimento. O rendimento do título de dois anos recuou de 4,37% para 4,34%; o de dez anos, de 4,78% para 4,77%; e o de trinta anos, de 5,26% para 5,25%.

Em Nova York, o clima foi positivo: o Dow Jones avançou 1,18%, para 53.686,11 pontos; o S&P 500 subiu 1,06%, para 7.747,71 pontos; e o Nasdaq ganhou 1,40%, aos 26.584,06 pontos.

O payroll de agosto saiu hoje e é uma das peças-chave. O resultado foi a criação de 162 mil vagas, ante uma projeção de 55 mil. A taxa de desemprego recuou para 4,1%.

5:02 – KNHF11: Desconto em pauta

O KNHF11 (Kinea Hedge Fund) é um FII multiestratégia gerido pela Kinea, com foco na geração de retorno por meio de renda recorrente e ganhos de capital. A carteira combina diferentes classes do universo imobiliário: hoje, cerca de 56,3% do patrimônio está alocado em CRIs, 30,5% em imóveis, 10,8% em cotas de FIIs e 1,1% em ações — composição que permite à gestão ajustar a exposição conforme o ciclo de cada segmento.

Como avenida de valor, destacamos principalmente a maior exposição a ativos de crédito, segmento no qual o fundo se beneficia da experiência da Kinea na originação, na estruturação e no acompanhamento das operações, além da atuação integrada das diferentes equipes da gestora. Essa plataforma tende a sustentar a geração de resultados com disciplina de crédito e flexibilidade de alocação, atributos relevantes em um fundo de perfil híbrido.

Diante do recente recuo das cotações dos FIIs, da qualidade da plataforma de crédito da Kinea e da flexibilidade multiestratégia da carteira, entendemos que a janela atual é oportuna para o investimento no KNHF11.

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O BTG Pactual Logística (BTLG11) anunciou a assinatura de um Memorando de Entendimentos (MoU) para a aquisição de participação em três ativos logísticos de padrão AAA, atualmente pertencentes ao Capitânia Logística (CPLG11), por aproximadamente R$ 959 milhões.

O portfólio soma 182,5 mil metros quadrados de ABL própria e está integralmente locado para Mercado Livre e Amazon. Os imóveis estão localizados em São Bernardo do Campo e Jacareí, em São Paulo, e em São José dos Pinhais, na região metropolitana de Curitiba. O primeiro já está concluído, enquanto os outros dois são projetos built-to-suit em desenvolvimento.

Em termos financeiros, a aquisição apresenta cap rate próximo de 9% e yield médio estimado pelo BTLG11 de 12,6% nos próximos 24 meses, dado que a estrutura de pagamento possui formato parcelado.

Os recursos desembolsados pelo BTLG11 nos ativos ainda em desenvolvimento serão remunerados a IPCA + 11% ao ano até a conclusão das obras, reduzindo o custo de oportunidade do capital durante o período de construção.

A aquisição é interessante pela combinação entre localização, qualidade dos ativos e perfil dos locatários. Os ativos paulistas estão posicionados entre os raios de 30 km e 60 km da capital, região dominante na carteira do fundo. Já o imóvel de São José dos Pinhais amplia a presença do fundo em uma das principais regiões logísticas do Sul.

Além disso, Mercado Livre e Amazon estão entre os principais ocupantes do segmento de e-commerce, com contratos de longo prazo nos ativos em desenvolvimento.

BTLG11: exposição a regiões logísticas estratégicas

Avaliamos a transação como positiva para o BTLG11. O fundo direciona os recursos da 16ª emissão — que, caso a negociação seja concretizada, ficará aproximadamente 77% alocada — para ativos AAA, bem localizados e com locatários de qualidade, sem renunciar a uma remuneração atrativa durante o período de desenvolvimento.

Do lado vendedor, o CPLG11 estima uma TIR de 43,6% ao ano na operação, evidenciando que a transação também cristaliza valor relevante para a contraparte, que assumiu o risco de desenvolvimento.

De modo geral, a operação reforça uma característica que já destacávamos na tese do BTLG11: a capacidade da gestão de utilizar sua escala e liquidez para acessar transações relevantes e aumentar a exposição a regiões logísticas estratégicas. Considerando o cap rate de entrada, o yield projetado e a estrutura financeira da aquisição, entendemos que o negócio agrega valor ao portfólio e reforça nossa visão positiva para o fundo.

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Nesta semana, o giro pelos fundos imobiliários traz atualizações aos cotistas sobre FIIs como BTG Pactual Logística (BTLG11), Patria Renda Urbana (HGRU11), JS Real Estate (JSRE11) e outros. Confira:

BTLG11: o fundo concluiu a aquisição do BTLG Guarulhos I, ativo logístico AAA com 95,3 mil m² de ABL e 100% de ocupação, por R$ 375 milhões. O pagamento foi estruturado em R$ 225 milhões à vista e R$ 150 milhões em 18 meses, corrigidos pelo IPCA.

A operação apresenta cap rate de entrada de 9,1% e yield médio estimado de 15,2% nos próximos 18 meses. Com a aquisição, a exposição do fundo a imóveis no raio de 30 km de São Paulo sobe para 42%.

HGRU11: o fundo definiu os termos de sua 7ª emissão de cotas, com oferta inicial de até R$ 1,1 bilhão, destinada a investidores profissionais. O preço de emissão será de R$ 128,20 por cota, acrescido de taxa de distribuição de R$ 0,06 por cota, equivalente a aproximadamente 0,05%, totalizando R$ 128,26 por cota.

JSRE11: o fundo anunciou a renovação e expansão de uma locação no Edifício Tower Bridge, com aluguel de R$ 160/m² para a área adicional. Com as movimentações, a vacância do ativo ficou em 7,9%, enquanto a consolidada do portfólio do JSRE11 em 5,9%.

PCIP11, RPRI11, RBRR11 e VCJR11: o Patria convocou AGEs nos fundos PCIP11, RBRR11, VCJR11 e RPRI11 para deliberar sobre a consolidação das carteiras dos três últimos fundos no PCIP11. O prazo para votação nas assembleias vai até 19 de setembro de 2026, com quórum qualificado de aprovação superior a 25% do total de cotistas. A operação prevê a aquisição das carteiras pelo PCIP11, seguida da liquidação dos três fundos e migração de seus cotistas para o fundo consolidador.

Caso aprovada a reorganização, será realizada uma oferta pública de cotas do PCIP11, pelo valor patrimonial, para viabilizar a aquisição dos ativos. Com a consolidação, o fundo deverá alcançar patrimônio de aproximadamente R$ 4,5 bilhões e 239 operações, ampliando sua escala, liquidez e diversificação.

PVBI11: o fundo anunciou novas locações no FL 4440, Vera Cruz e Cidade Jardim, além das saídas já previstas em alguns ativos. Com essas movimentações, a vacância física projetada para agosto é de 20,0%, enquanto a vacância financeira permaneceu pressionada pelos períodos de carência concedidos nas novas locações.

TRXF11: o fundo encerrou o período de direito de preferência de sua 13ª emissão com a subscrição de 425,3 mil cotas, equivalentes a R$ 40,1 milhões.

Além disso, o fundo anunciou o cancelamento da operação para aquisição do portfólio de lajes corporativas dos fundos BLCA11 e CVFL11, que envolvia imóveis nos edifícios Victor Malzoni e Vista Faria Lima, avaliados em aproximadamente R$ 1,0 bilhão.

Segundo a gestão, a transação se tornou inviável após o não cumprimento de uma condição precedente, em razão de alterações nas condições de mercado.

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Agosto vai chegando ao fim no calendário, mas parece pouco disposto a terminar nos mercados.

Depois de semanas marcadas por petróleo, inflação, juros, tensão geopolítica e saída de capital do Brasil, esta sexta-feira ainda guarda um último capítulo importante: Jackson Hole.

Às 11h, Kevin Warsh faz seu primeiro discurso no simpósio como presidente do Fed. E, depois de uma semana em que a Nvidia mostrou que a inteligência artificial continua acelerando, o foco volta para a velha conhecida dos investidores: a inflação.

Até lá, o mercado prefere esperar. Os futuros americanos operam próximos da estabilidade, os Treasuries têm pouca variação e o dólar também se mexe pouco.

Agosto ainda não acabou. E parece querer aproveitar cada minuto.

00:30 – Jackson Hole: o que Warsh vai dizer?

Marcado para as 11h, o primeiro discurso de Kevin Warsh ganhou importância depois de a discussão dentro do próprio Fed ficar mais dura nos últimos dias.

Dados recentes de inflação, inclusive o PCE, ajudam a explicar por que vários integrantes voltaram a defender a possibilidade de novos aumentos de juros.

Analistas que acompanham o Federal Reserve buscam um sinal claro de que o combate à inflação é prioridade para o novo presidente.

Hoje, a manutenção das taxas em setembro continua sendo o cenário mais provável. Mas, olhando até dezembro, algum aperto monetário já está amplamente incorporado aos preços.

Warsh não precisa necessariamente dizer o que fará na próxima reunião, mas o mercado ainda está se adaptando à conduta do novo presidente.

Se Warsh quiser preparar o terreno para alguma mudança de comunicação, Jackson Hole é um lugar natural para começar.

01:40 – Geopolítica no radar

Um fator que conversa com o tópico anterior são os eventos geopolíticos, dada sua relevância para a dinâmica da inflação.

O Brent subiu ontem com o novo impasse entre Estados Unidos e Irã sobre a reabertura do Estreito de Ormuz e chegou a US$ 88,52.

O fluxo de petróleo bruto pelo Estreito de Ormuz vem aumentando gradualmente. Cerca de 6 milhões a 8 milhões de barris por dia estão sendo transportados atualmente pelo principal ponto de estrangulamento do comércio mundial de petróleo, segundo estimativas de operadores do setor que acompanham a movimentação de cargas.

Notícias de Moscou também entram no radar, diante de uma possível escalada do conflito contra a Ucrânia.

02:40 – Nvidia segue como destaque

Enquanto juros e petróleo seguem incomodando, a tecnologia continua surpreendendo Wall Street.

Os números da Nvidia (B3: NVDC34 | Nasdaq: NVDA), novamente acima das expectativas, reforçam o papel da companhia como um dos principais termômetros desse cenário.

Após quatro balanços consecutivos seguidos de desvalorização das ações no pregão seguinte, os papéis dispararam quase 9% ontem, levando o Nasdaq a uma alta de 1,57%.

A companhia indicou crescimento de receita de aproximadamente 70% para o ano fiscal de 2028, bem acima do que o mercado esperava.

Mesmo após anos de forte valorização, a empresa continua entregando crescimento acelerado, margens elevadas e uma execução que poucos concorrentes conseguem acompanhar.

03:35 – Enquanto isso, no Brasil…

O Ibovespa encerrou a quinta-feira em alta de 0,31%, aos 175.135 pontos, renovando o maior nível de fechamento desde o início de agosto e ampliando para sete pregões a sequência de ganhos. O movimento ocorre em meio a uma melhora recente do fluxo e à atenção crescente dos investidores sobre o cenário eleitoral.

Entre os destaques do índice, a Petrobras (PETR4) avançou 3,14%, acompanhando a alta do petróleo. A commodity voltou a ganhar força diante das incertezas sobre o fluxo pelo Estreito de Ormuz e de preocupações com possíveis interrupções no fornecimento russo.

Na agenda desta manhã, o IGP-M de agosto recuou 0,22%, uma deflação um pouco menor que a esperada pelo mercado (-0,3%). Em 12 meses, o índice desacelerou para 2,10%.

O Banco Central também divulgou os dados monetários e de crédito referentes a julho. Mais tarde, as atenções se voltam para o Caged, cuja expectativa é de criação líquida de cerca de 115 mil vagas formais no mês.

04:05 – BTLG11: desconto começa a chamar atenção

Na leitura mais recente da nossa base, o P/VP ponderado do IFIX (Índice de Fundos Imobiliários) está próximo de 0,86 vez. Por mais que o indicador tenha suas falhas, quando olhamos para a indústria como um todo, o P/VP é uma boa régua para entender onde estamos dentro do ciclo.

Em resumo, o índice negocia em uma região de valuation que apareceu em relativamente poucos momentos da última década. Quando chegou a níveis parecidos no passado, o ponto de partida foi, na maioria das vezes, favorável para os retornos dos 12 meses seguintes. Isso não transforma agosto em um convite para comprar qualquer fundo em queda.

Entre as oportunidades no mercado de tijolos, o BTLG11 concentra mais de 30 imóveis logísticos, com cerca de 92% da área em São Paulo, vacância de apenas 2,1% e base locatícia diversificada.

Nesta semana, o FII anunciou a aquisição de um galpão logístico AAA em Guarulhos, 100% locado e localizado dentro do raio de 30 km da cidade de São Paulo. A transação, no valor de R$ 375 milhões, representa a primeira alocação dos recursos captados na 16ª emissão do fundo.

A operação foi avaliada como positiva, com cap rate consolidado de 9,1% e yield médio estimado de 15,2% nos próximos 18 meses, considerando o efeito do pagamento parcelado. Além disso, o ativo pode se beneficiar de futuras revisões de aluguel, em um mercado ainda com espaço para recomposição dos preços reais.

Com um portfólio que reúne diversificação, qualidade e localização privilegiada, o FII negocia com desconto patrimonial de 8,3%, o maior dos últimos 18 meses.

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Nesta semana, o giro pelos fundos imobiliários traz atualizações aos cotistas sobre FIIs como Kinea Rendimentos Imobiliários (KNCR11), TRX Real Estate (TRXF11) e XP Malls FII (XPML11) outros. Confira:

KNCR11: o fundo investiu R$ 575 milhões em uma operação baseada em um FII logístico com portfólio de alta qualidade e 100% de ocupação, concentrado principalmente em São Paulo e Paraná. A operação oferece remuneração de CDI + 1,90% a.a., possui mecanismos de proteção e covenants customizados e LTV inicial de aproximadamente 65%.

TEPP11: o fundo encerrou sua 5ª emissão com a captação de R$ 40,3 milhões, equivalente a 4,15 milhões de novas cotas ao preço de R$ 9,69 por cota.

TRXF11: o fundo anunciou três movimentações relevantes: a conclusão da aquisição de 9,33% do ParkShopping Barigui por R$ 250 milhões, com cap rate de 7,9%; a venda de três imóveis locados ao Pão de Açúcar por R$ 109,3 milhões, com lucro estimado de R$ 34,8 milhões (R$ 0,56/cota); e um acordo para adquirir participações em cinco shoppings da Iguatemi por R$ 876,1 milhões, com cap rate de 8,02%.

TVRI11: o fundo aprovou os termos da 2ª emissão de cotas, com objetivo inicial de captar até R$ 500 milhões, ao preço de R$ 100,53 por cota (R$ 101,03 considerando a taxa de distribuição). A oferta prevê montante mínimo de R$ 40 milhões e possibilidade de lote adicional de até 100%, podendo elevar a captação para cerca de R$ 1 bilhão. Os atuais cotistas terão direito de preferência, sem possibilidade de cessão.

XPML11: o fundo firmou MOU para adquirir 60% do São Bernardo Plaza Shopping, em São Bernardo do Campo (SP), por R$ 331,1 milhões. Do total, R$ 231,8 milhões serão pagos em cotas do próprio XPML11 e R$ 99,3 milhões em até 24 meses, corrigidos pelo CDI. Com base no NOI do empreendimento dos últimos 12 meses, a transação apresenta um cap rate estimado de 9,8%.

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Nesta semana, o giro pelos fundos imobiliários traz atualizações aos cotistas sobre FIIs como TRX Real Estate (TRXF11), Bresco Logística (BRCO11), BTG Pactual Logística (BTLG11) e outros. Confira:

Bresco Logística (BRCO11)

O BRCO11 celebrou aditivo contratual com a M. Dias Branco para ampliar a área locada no imóvel Bresco Canoas. A locatária passará a ocupar também os módulos 03 e 04, além de uma área administrativa, elevando a área total locada para 24,2 mil m². Com a expansão, o contrato passa a representar 4,1% da ABL total do fundo, enquanto a vacância física do portfólio será reduzida para 5,9%.

BTG Pactual Logística (BTLG11)

O BTLG11 concluiu, em julho, a reavaliação anual de seu portfólio imobiliário, que apontou valorização de 5,72% dos ativos, de R$ 5,15 bilhões para R$ 5,44 bilhões. Com isso, o patrimônio líquido passou a R$ 7,43 bilhões, equivalente a R$ 107,04 por cota.

BTG Pactual Real Estate (BTHF11)

O BTHF11 adquiriu uma participação de 76% no Shopping Pátio Cianê, localizado em Sorocaba (SP), por R$ 220,4 milhões. Com base no NOI projetado de 2026, a transação apresenta cap rate estimado de 9,6%.

Além disso, o fundo movimentou cerca de R$ 123 milhões no mercado secundário, com destaque para o encerramento da posição em TRXF11, ciclo que gerou lucro líquido de R$ 38 milhões. Parte dos recursos foi direcionada a ativos indexados ao IPCA, incluindo cotas mezanino do Itaú Log CP a IPCA + 11,8% e o CRI JHSF a IPCA + 9,73%.

Hedge Brasil Shoppings (HGBS11)

O HGBS11 firmou compromisso para a aquisição de 75% do Shopping Jaraguá Araraquara, localizado em Araraquara (SP), por R$ 216,3 milhões. A operação apresenta cap rate estimado de 9,0% ao ano, considerando o resultado operacional projetado para os 12 meses seguintes à conclusão da transação.

Kinea Oportunidades Real Estate (KORE11)

O KORE11 registrou movimentações no Edifício Corporate Plaza, resultando em uma vacância consolidada do portfólio de 5,61%, ante 4,52% no mês anterior, enquanto a vacância financeira avançou de 4,08% para 4,74%.

Guardian Real Estate (GARE11)

O GARE11 concluiu a aquisição de um ativo logístico em Itapevi (SP) por R$ 119,8 milhões. Do total, R$ 101,7 milhões foram pagos à vista e cerca de R$ 18,1 milhões serão pagos em julho de 2028, corrigidos pelo IPCA. Segundo a gestão, a operação apresenta rentabilidade média ponderada de dois dígitos nos primeiros cinco anos.

Pátria Malls (PMLL11)

O PMLL11 firmou intenção de compra de uma participação de 10% no Shopping Jardim Sul, em São Paulo (SP), por R$ 67,0 milhões. O pagamento será dividido entre parcelas em caixa e, potencialmente, compensação com créditos decorrentes da integralização de cotas do fundo pelo vendedor, com parte dos valores diferidos e corrigidos pelo IPCA. Segundo a gestão, a operação deverá apresentar yield médio de 11,6% ao ano nos dois primeiros anos e de aproximadamente 9,1% ao ano na estabilidade.

TRX Real Estate (TRXF11)

O TRXF11 celebrou memorando de entendimentos para a potencial aquisição de um portfólio de cinco imóveis por aproximadamente R$ 2,14 bilhões. O portfólio soma 251,2 mil m² de ABL e inclui quatro galpões logísticos — dois na Região Metropolitana de São Paulo, um no Rio de Janeiro e outro em Extrema (MG) — e um edifício corporativo em São Paulo (Cyrela Oscar Freire Corporate). A operação apresenta yield on cost estimado de 10,4% ao ano em 12 meses.

Além disso, o fundo celebrou memorando de entendimentos para a potencial aquisição de 70% do empreendimento logístico LOG Recife II, localizado em Jaboatão dos Guararapes (PE), por R$ 210 milhões. A participação corresponde a aproximadamente 48 mil m² de ABL e está integralmente locada a uma empresa de e-commerce, em contrato típico com vencimento em fevereiro de 2030 e reajuste pelo IPCA. A operação apresenta cap rate de 8,19% ao ano e yield on cost estimado de 10,58% em 12 meses.

Por fim, aprovou sua 13ª emissão de cotas, com oferta inicial de até R$ 5,0 bilhões, destinada exclusivamente a investidores profissionais. O preço de emissão foi fixado em R$ 94,25 por cota, ou R$ 94,39 considerando a taxa de distribuição de R$ 0,14 por cota. A oferta poderá ainda ser ampliada em até 100% por meio de lote adicional, elevando o volume potencial para até aproximadamente R$ 10,0 bilhões.

Os atuais cotistas terão direito de preferência, considerando a posição de 10 de agosto de 2026, com fator de proporção de aproximadamente 0,84975 nova cota para cada cota detida.

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Após o fechamento de ontem (05), o BTG Pactual Real Estate Hedge Fund (BTHF11) e o Hedge Brasil Shopping (HGBS11) anunciaram aquisições no segmento de shopping centers. Tratamos os eventos em sequência abaixo.

BTHF11 anuncia aquisição de 76% do Shopping Pátio Cianê

O BTHF11 celebrou o instrumento de aquisição de 76% do Shopping Pátio Cianê, em Sorocaba (SP), por R$ 220,4 milhões, equivalente a aproximadamente R$ 11,3 mil por m².

O empreendimento, inaugurado em 2013 e administrado pela Alqia, registrou vendas de R$ 314 milhões nos últimos 12 meses (+7,0% ante o ano anterior), SSS de 8,0% e ocupação de 86,4%, segundo materiais divulgados pela gestão.

O pagamento foi estruturado da seguinte forma:

• R$ 78,2 milhões (35,5% do valor) na assinatura, sendo R$ 66,9 milhões via assunção do saldo devedor da dívida existente sobre o imóvel (proporcional à fatia de 76%), remunerada a IPCA + 7,65% a.a. com vencimento em janeiro de 2034, e R$ 11,4 milhões em moeda corrente;
• R$ 44,1 milhões (20%) em 12 meses, corrigidos pelo IPCA; e
• R$ 98,1 milhões (44,5%) em 24 meses, também corrigidos pelo IPCA.

Com base no NOI estimado do shopping para 2026, a operação foi realizada a um cap rate de 9,6%, patamar que consideramos atrativo e compatível com a qualidade do ativo.

O BTHF11 já passa a fazer jus à parcela da receita de locação correspondente à participação adquirida, com impacto estimado de aproximadamente R$ 0,01 por cota. Segundo a gestão, a estrutura da transação — marcada pelo pagamento parcelado e pelo baixo desembolso inicial de capital próprio — poderá proporcionar um dividend yield de 42,1% sobre o equity investido nos primeiros 24 meses.

De modo geral, avaliamos o anúncio como positivo para o BTHF11. A aquisição amplia a exposição do fundo a ativos reais, adiciona um investimento de porte relevante ao portfólio e combina cap rate atrativo, geração imediata de receita e condições de pagamento favoráveis.

As cotas do BTHF11 permanecem entre as recomendações da Empiricus.

HGBS11 consolida 100% do Shopping Jaraguá Araraquara

Na mesma data, o HGBS11 firmou um Compromisso de Compra e Venda para adquirir os 75% remanescentes do Shopping Jaraguá Araraquara, localizado em Araraquara (SP), por R$ 216,3 milhões, o equivalente a R$ 13,7 mil por metro quadrado.

O fundo já detém 25% do empreendimento, participação adquirida em dezembro de 2024 por R$ 63 milhões, a um cap rate de 9,1%.

Com a conclusão da nova transação, o HGBS11 passará a deter 100% do shopping, deixando a posição de sócio minoritário para assumir o controle integral do ativo. Além de ampliar a exposição ao ativo, o controle integral tende a proporcionar maior autonomia na condução da estratégia comercial, operacional e de investimentos do shopping.

A aquisição deverá ser liquidada mediante a entrega de cotas no âmbito da 12ª emissão do HGBS11. Quando a emissão foi anunciada, a destinação dos recursos ainda não havia sido detalhada, embora já tivéssemos sinalizado a possibilidade de utilização das novas cotas em operações de aquisição.

Com base no NOI projetado do shopping para os próximos 12 meses, a transação apresenta cap rate estimado de 9,0%, patamar que consideramos atrativo para a aquisição do empreendimento.

Empiricus mantém recomendação de compra do HGBS11

De modo geral, avaliamos a consolidação como positiva para a tese do HGBS11. O fundo amplia sua participação em um ativo que já conhece, assume o controle integral da operação e realiza a aquisição a um cap rate competitivo.

O principal ponto de atenção está na forma de liquidação da transação. Como o pagamento tende a ser realizado por meio da entrega de cotas, uma eventual venda desses papéis pelos vendedores após a operação poderá gerar pressão sobre a cotação no mercado secundário.

Ainda assim, entendemos a transação como atrativa para o portfólio do FII. As cotas do HGBS11 permanecem entre as recomendações da Empiricus.

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Nesta semana, o giro pelos fundos imobiliários traz atualizações aos cotistas sobre FIIs como CSHG Renda Urbana (HGRU11), Kinea Securities (KNSC11), Patria Malls (PMLL11) e outros. Confira:

BCIA11: Bradesco Carteira Imobiliária Ativa

O fundo informou que, ao longo de maio, realizou movimentações de aproximadamente R$ 20 milhões, equivalentes a 5,3% do PL. A gestão reduziu a exposição aos segmentos de shopping centers, de 12,1% para 11,5% do PL, e misto, de 3,3% para 2,1% do PL. Já nas compras, o destaque ficou para o aumento da alocação em galpões logísticos, que passou de 13,2% para 16% do PL, impulsionada pela participação na oferta do BTG Pactual Logistica (BTLG11), cuja posição passou a representar 3,1% do PL. Além disso, o fundo seguiu reforçando a posição em Kinea Indices de Precos (KNIP11), que permaneceu como o principal ativo da carteira, com participação de 6,7% do PL.

HGCR11: CSHG Recebíveis Imobiliários

O fundo concluiu a venda da totalidade do empreendimento vinculado ao CRI Quota, encerrando o processo de execução iniciado após a inadimplência em abr/25. A operação resultou no recebimento líquido total de R$ 76,4 milhões, já considerando o sinal pago em dez/25. Com a venda, a operação apresentou prejuízo acumulado de R$ 9,1 milhões, equivalente a R$ 0,59/cota.

HGRU11: CSHG Renda Urbana

O fundo anunciou o fim do período de exercício do direito de preferência de sua 6ª emissão de cotas. Foram subscritas apenas 33,8 mil cotas, equivalente a cerca de R$ 4,4 milhões.

KNSC11: Kinea Securities

O fundo investiu R$ 67,3 milhões em cinco novas operações de CRI durante o mês, a uma taxa média de IPCA + 10,29% ao ano. As alocações foram concentradas em estruturas de home equity originadas pelas plataformas Creditas, Galleria e Crediblue.

Os principais aportes ocorreram nos CRIs Creditas 151 Sênior A e B (R$ 29,7 milhões) e Galleria 125 Sênior e Mezanino (R$ 33,7 milhões). As operações contam com garantias de alienação fiduciária, subordinação e apresentam baixo LTV, reforçando o perfil defensivo da carteira.

PMLL11: Patria Malls

O fundo concluiu a aquisição da totalidade das cotas do RBR Malls, detidas pelo RBR Plus Multiestrategia Real Estate (RBRX11), por aproximadamente R$ 385 milhões. O pagamento foi realizado à vista, por meio de compensação com os valores devidos pelo RBRX11 na subscrição de cotas da 7ª emissão do PMLL11.

Com a operação, o fundo passa a deter participação em três shoppings consolidados de São Paulo: Shopping Eldorado, Plaza Sul Shopping e Shopping Pátio Higienópolis. A gestão estima cap rate ponderado de 7,8% para os rendimentos projetados nos próximos 12 meses.

RINV11: Real Investor

O fundo encerrou sua 6ª emissão de cotas com a subscrição de 1,1 milhão de novas cotas, totalizando aproximadamente R$ 117,9 milhões.

TRXF11: TRX Real Estate

O fundo celebrou proposta vinculante para a venda de um portfólio de 15 imóveis de renda urbana e varejo para o BRC Renda Urbana FII, em transação avaliada em R$ 207,3 milhões. O pagamento será realizado integralmente por meio de cotas de nova emissão do comprador. A operação envolve 11 agências da Caixa Econômica Federal, duas lojas do Extra, um imóvel locado à Dasa e Americanas e um centro comercial em São Luís (MA). Caso concluída, a transação deverá gerar lucro estimado de R$ 31,9 milhões, equivalente a R$ 0,51 por cota, com TIR aproximada de 38,5% ao ano e cap rate médio de 8,13%.

Além disso, o fundo celebrou compromisso para aquisição do imóvel Dynamic Faria Lima, em Pinheiros (SP), atualmente 100% locado ao Ibmec, por R$ 130 milhões. O pagamento será dividido em R$ 65 milhões em caixa, em 6 parcelas mensais, e R$ 65 milhões preferencialmente via subscrição de cotas do TRXF11 pela vendedora. O ativo possui 8,3 mil m² de ABL, contrato típico com vencimento em dez/33, e yield on cost estimado de 10,4% nos próximos 12 meses.

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No giro pelos fundos imobiliários, FIIs como Alianza Trust (ALZR11), BTG Pactual Real Estate (BTHF11), Capitania Securities II (CPTS11) e outros trouxeram novidades aos cotistas nos últimos dias. Confira:

ALZR11: Alianza Trust

O ALZR11 comunicou a intenção de realizar recompra de cotas no mercado secundário entre junho de 2026 e junho de 2027, a critério da gestão. As recompras deverão ocorrer abaixo do valor patrimonial da cota, e as cotas adquiridas serão canceladas. O programa poderá alcançar até 10% das cotas do fundo em 12 meses, equivalente a 16,45 milhões de cotas. 

BTHF11: BTG Pactual Real Estate Hedge Fund

O BTHF11 realizou R$ 268 milhões em operações no mercado secundário, utilizando R$ 102 milhões de caixa e gerando resultado líquido de aproximadamente R$ 4,8 milhões. O principal destaque foi o encerramento da posição em TEND3, que gerou ganho de capital de cerca de R$ 5 milhões e TIR de 111,2%. Parte relevante do caixa foi direcionada à compra de HSI Realty I (HSRE11), em co-investimento com parceiro institucional, mirando a obtenção de controle em um FII de renda urbana com cap rate superior a 10,5%. 

CPTS11: Capitânia Securities II 

O CPTS11 informou a padronização do calendário de distribuição de rendimentos dos FIIs sob gestão da Capitânia. A partir da competência maio/26, o aviso aos cotistas será divulgado ao final do 10º dia útil do mês subsequente, que também passará a ser a data-base para recebimento dos rendimentos. As cotas serão negociadas ex-rendimento a partir do 11º dia útil do mês subsequente. 

TRXF11: TRX Real Estate

O TRXF11 celebrou contrato para aquisição indireta de um portfólio de oito ativos de self-storage e logística urbana operados pela Guarde Aqui, por meio de investimento de até R$ 135 milhões no FII Brio Renda Imobiliária. Os imóveis estão localizados em Rio de Janeiro, Brasília, Belo Horizonte e Ribeirão Preto, somando 30,3 mil m² de ABL e taxa de ocupação próxima de 76%. O portfólio apresenta cap rate médio estimado de 13,4%. 

VILG11: Vinci Logística

O VILG11 concluiu a aquisição da participação remanescente de 50% no Parque Logístico Pernambuco, localizado em Ipojuca (PE), por R$ 56,2 milhões, pagos à vista. O valor equivale a aproximadamente R$ 1,6 mil/m², considerando 35,1 mil m² de ABL, com cap rate estimado de 12,1%. Com a operação, o VILG11 passa a deter 100% do ativo, que está totalmente locado para a Supporte. 

XPLG11: XP Logística

O fundo divulgou seu guidance de rendimentos para os próximos meses de 2026, em uma faixa entre R$ 0,79 e R$ 0,85 por cota. 

XPML11: XP Malls

O fundo divulgou seu guidance de rendimentos para o restante do ano, com uma banda entre R$ 0,86 e R$ 0,92 por cota até o mês de junho. A partir de julho, o limite inferior passa a ser de R$ 0,83 por cota. 

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Nesta semana, os fundos imobiliários Maxi Renda (MXRF11), CSHG Logística (HGLG11) e BTG Pactual Logística (BTLG11) estão com notícias quentes para os investidores. Confira:

ALZR11 – Alianza Trust Renda Imobiliaria

Os cotistas aprovaram, em consulta formal, o conjunto de alterações no regulamento do fundo.

BRCO11 – Bresco Logistica

O fundo celebrou contrato de locação com a Expresso 3300 para ocupação integral do ativo Bresco Embu, envolvendo 7.629 m² de galpão e 14.084 m² de pátio operacional. Após o período de carência, a locação deverá gerar impacto positivo de aproximadamente R$ 0,02/cota por mês. O contrato representa 4,0% da ABL do fundo e, com a ocupação, o ativo passa a operar com vacância física zero.

Além disso, o fundo contratou a Suno como formadora de mercado para suas cotas negociadas na B3. O contrato terá vigência inicial de 6 meses, com renovação automática por períodos sucessivos, salvo manifestação contrária das partes.

BTLG11 –  BTG Pactual Logística

O fundo concluiu a locação de dois módulos no BTLG Ribeirão Preto, que somam 6.603 m² de ABL, alcançando ganho real de 39 % frente aos valores praticados na ocupação anterior. A nova locação ocorreu de forma concomitante à saída do antigo locatário, sem impacto na vacância do ativo, que permaneceu zerada.

HGLG11 – CSHG Logística

o fundo anunciou o encerramento de sua 11ª emissão de cotas com a colocação de 3,2 milhões de novas cotas, equivalente a aproximadamente R$ 532,6 milhões.

HSML11 – HSI Mall

O fundo concluiu a operação de desinvestimento de 49% do Shopping Pátio Maceió, envolvendo a venda direta de 19% do ativo e o encerramento da opção de compra referente aos 30% alienados em 2024. A operação prevê recebimento total de R$ 237,4 milhões e lucro de aproximadamente R$ 110,7 milhões (R$ 5,19/cota), com cap rate de 7,9% e TIR de 18,8% ao ano.

A maior parte dos recursos será destinada à amortização de dívidas e juros acruados, reduzindo a alavancagem líquida de 20,4% para cerca de 16,1%. Com isso, a gestão estima redução de aproximadamente R$ 0,05/cota por mês na despesa financeira e elevou o guidance de distribuição para 2026, de R$ 0,71–0,75/cota para R$ 0,74–0,78/cota.

KORE11 – Kinea Oportunidades Real Estate

O fundo registrou a devolução de três conjuntos no Ed. Morumbi Office Tower pela Oi S/A. Com a movimentação, a vacância física subiu de 2,82% para 4,52%, enquanto a vacância financeira avançou de 2,95% para 4,09%. A vacância financeira ajustada pelas carências passou de 3,84% para 4,66%.

MXRF11 – Maxi Renda

O fundo convocou AGE para deliberar sobre a realização da 12ª emissão de cotas, no montante inicial de até R$ 1,0 bilhão.

PMLL11 – Patria Malls 

Os cotistas aprovaram a aquisição da totalidade das cotas do RBR Malls detidas pelo RBR Plus Multiestratégia, operação que poderá ser realizada por meio de pagamento em caixa e/ou emissão de novas cotas do fundo.

Além disso, foram aprovadas alterações no regulamento, incluindo o aumento do capital autorizado para até R$ 30 bilhões, a possibilidade de recompra de cotas pelo fundo, a autorização para constituição de garantias e ônus reais em operações da carteira e a dispensa do direito de reembolso em determinadas reorganizações societárias. A proposta que permitiria investimentos em ativos geridos por partes relacionadas não atingiu o quórum mínimo exigido e foi rejeitada.

RBVA11 – Rio Bravo Renda Varejo

O fundo assinou dois contratos de locação com a rede de academias Ultra para os imóveis Paulista e Duque de Caxias, ambos localizados na cidade de São Paulo. As novas locações apresentam prazo de 20 anos, reduzem a vacância física do portfólio de 8,2% para 6,5% e ampliam a exposição do fundo ao segmento de bem-estar, que passa a representar 5,1% da carteira. Após o término do período de carência, a gestão estima impacto positivo de aproximadamente R$ 0,0015 por cota ao mês.

Além disso, o fundo encerrou sua 6ª emissão de cotas com a captação de aproximadamente R$ 96,5 milhões, por meio da distribuição de 9,1 milhões de novas cotas.

RINV11 – Real Investor

O fundo comunicou o encerramento do período de sobras e montante adicional de sua oferta de cotas. No período, foram subscritas 711,6 mil cotas, equivalentes a aproximadamente R$ 75,9 milhões. Somando o exercício do direito de preferência, a oferta já totaliza cerca de R$ 117,9 milhões em cotas subscritas, restando 301 mil cotas disponíveis para investidores profissionais no período de subscrição.

TRXF11 – TRX Real Estate 

O fundo concluiu a aquisição de 18 andares de um edifício locado ao Hospital Sírio-Libanês, localizados no empreendimento O Parque, em São Paulo, por aproximadamente R$ 219,4 milhões.

Além disso, o fundo concluiu a venda de nove imóveis locados ao Carrefour, Grupo Mateus e Sendas para um veículo gerido por afiliada do BTG Pactual, em uma transação de aproximadamente R$ 672 milhões. A gestão estima que o lucro da operação seja de R$ 230 milhões para o TRXF11 (R$ 7,08/cota) e R$ 73 milhões para o TRXB11 (R$ 19,49/cota). Com a conclusão da venda, o TRXF11 prorrogou seu guidance de distribuição para o intervalo entre R$ 0,90 e R$ 0,93 por cota até dezembro de 2026.

O post MXRF11, HGLG11, BTLG11 e mais fundos imobiliários com atualizações esta semana; confira apareceu primeiro em Empiricus.